스킨부스터로 넓히고, 복합필러로 점프한다

• 012026년 성장은 HA 필러 중심 구조에 리투오와 에스테필이 더해지는 스킨부스터 라인업 확장에 달려 있다고 제시함.
• 02화장품 매출은 북미 아마존과 국내 올리브영 채널 확대 흐름과 함께 에스테틱 사업의 외형과 제품 믹스가 동시에 개선될 것으로 기대한다고 밝힘.
• 03벨피엔은 PN+HA 복합필러를 통해 기존 에스테틱 영업 인프라에 바로 탑재할 수 있으며, PN 시장에 진입하면서 2026년 허가 및 출시가 현실화될 경우 제품 포트폴리오 고도화와 기업가치 재평가로 이어질 수 있는 모멘텀이 된다고 설명함.
• 042026년에는 리투오의 고성장, 에스테필 매출 기여, 화장품 채널 확장, 해외 필러 수출 회복이 동시에 반영되며 본업 실적이 재성장하는지 확인하는 구간이 될 것이라고 전망함.

• !2025년에는 중국 및 브라질 영향으로 필러 수출이 둔화되었고 리투오 초기 광고 비용이 반영되었다고 언급함.
• !2026년 허가 및 출시가 현실화된다는 전제가 충족되지 않으면 모멘텀 효과가 제한될 수 있다고 해석됨.

2026년 실적 성장은 HA 필러 중심 구조에 리투오와 에스테필이 더해지는 스킨부스터 라인업 확장, 북미 아마존과 국내 올리브영 채널 확대에 따른 화장품 외형·제품 믹스 개선이 핵심으로 제시됨다.

또한 PN+HA 복합필러로 기존 에스테틱 인프라에 바로 탑재하고, 2026년 PN 관련 허가 및 출시 현실화 시 제품 포트폴리오 고도화와 기업가치 재평가 모멘텀이 가능하다고 설명함다.