REPORT · SK증권
2026 Summer risK Screen
2026-07-01읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01생산성 패턴이 1990년대 생산성 호황 초기와 비슷하다고 평가되어 경기 모멘텀에 대한 낙관이 존재한다
- 02범용 기술의 생산성 효과는 시차가 있어 TFP 반영은 후행하는 전형적인 기술 붐의 매커니즘이라고 설명된다
- 03AI 소프트웨어, 반도체, 서버, 데이터센터에 대한 투자 증가가 근로자가 사용할 수 있는 자본을 늘려 자본 심화를 촉진한다
- 04근로자 한 명이 더 많은 컴퓨팅 장비와 소프트웨어를 사용하게 되어 산출량이 증가하는 사례가 나타난다고 설명된다
리스크
- !본문에서는 특정 리스크를 명시적으로 제시하지 않으나, 기술 붐의 후행적 TFP 반영과 투자 증가의 관계가 경기 모멘텀의 변화에 따라 달라질 수 있다는 점이 암시된다
본문
생산성 패턴이 1990년대 생산성 호황 초기와 비슷하다는 평가로 경기 모멘텀에 대한 낙관이 존재한다. 기술 붐의 전형적 매커니즘으로는 범용 기술의 생산성 효과가 시차를 두고 반영되며 TFP가 후행하는 경향이 설명된다. AI 소프트웨어·반도체·서버·데이터센터에 대한 투자가 증가하면 자본 심화가 촉진되고, 근로자 한 명당 더 많은 컴퓨팅 장비와 소프트웨어를 사용하게 되어 산출량이 늘어난다.
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