NDR takeaways - 예상보다 강한 수익성 확인456040

• 01반도체 소재의 업황이 회복 사이클에 진입하며 인산, 과산화수소, 폴리실리콘의 가동률과 공급 상황이 개선될 것이라고 판단한다.
• 022Q26 영업이익은 410억원으로 전분기 대비 증가하고, 기존 추정치 329억원보다 25% 높은 수치를 기록할 것으로 전망된다.
• 03베이직 케미칼의 이익은 정기 보수 효과 소멸로 전분기 대비 크게 개선될 것이며, 카본 케미칼은 수익성이 높아질 것으로 보이나 QoQ로는 감소한다는 예측이다.
• 042026~2027년 연간 이익 전망이 상향되어 SOTP 밸류에이션에 반영될 것이고 목표주가가 약 3% 상향될 것으로 예측한다.
• 05반도체 업황의 지속적인 수혜가 베이직 케미칼의 수익성 개선에 올해뿐 아니라 내년에도 기여할 것으로 본다.

• !카본 케미칼의 수익성은 국제유가 흐름에 좌우되며 중동 전쟁 이슈의 해소로도 불확실성이 남아 있다.
• !폴리실리콘은 재고 영향으로 수급 개선이 가장 늦게 나타날 가능성이 있다.

베이직 케미칼의 2026년 2분기 영업이익은 410억원으로 전분기 대비 상승하며, 기존 추정치 329억원보다 25% 높을 것으로 전망된다. 반도체 소재 업황 회복에 따른 가동률과 공급 상황 개선이 이익 개선의 주요 요인으로 판단된다. 2026~2027년 연간 이익 전망이 상향되며 SOTP 밸류에이션 반영과 함께 목표주가도 약 3% 상승할 것으로 예상된다.