Tech & Stock Weekly: 퀄컴 Investor Day 2026, 모바..

• 01DRAM과 NAND의 현재 수요가 공급을 크게 상회하고 있으며 CY2027을 넘어 지속될 것으로 전망된다.
• 02AI 수요가 데이터센터뿐 아니라 스마트폰, 고성능 PC, 자동차, 산업용, 로보틱스까지 확산될 것으로 본다.
• 03CY2028부터 공급이 점진적으로 개선될 수 있으나 수요를 따라잡는 시점은 명확하지 않다.
• 04공급 제약의 요인은 그린필드 fab의 긴 리드타임, 숙련 노동력 부족, 인허가 및 규제, 전력 인프라 필요성, 메모리 공정의 복잡도 상승이다.
• 05노드 전환으로 인한 bit growth 둔화, wafer 증가로 인한 클린룸 공간 필요성, HBM 비율 상승이 non-HBM 공급을 추가 압박하고 있다.
• 06NAND는 일부 공급업체들이 클린룸 공간을 NAND에서 DRAM으로 전환하면서 공급 압박이 더 심해지는 구조다.
• 07AI 시스템 성능은 메모리 서브시스템의 대역폭, 용량, 지연시간, 전력 효율에 구조적으로 의존한다.
• 08에이전트 AI 확산으로 데이터센터 투자가 랙 단위에 머무르지 않고 컨텍스트 저장 확대를 위한 스토리지 랙으로 확장될 가능성이 있다.
• 09CY2026 서버 출하량 성장률 전망을 기존의 저수치-더블Digit 구간에서 고더블Digit 구간으로 상향했다.

• !메모리 공급 제약이 지속될 경우 가격 하방 및 공급 불확실성이 존재한다.

메모리 공급 제약이 지속되며 가격 하방 압력과 공급 불확실성이 남아 있다. CY2027 이상으로 수요가 공급을 크게 상회하고 AI 수요가 데이터센터뿐 아니라 스마트폰 등으로 확산될 것으로 보인다. CY2028부터 공급은 점진적 개선이 예상되나 수요를 따라잡는 시점은 불확실하다.