[FX Spotlight] 달러-원 환율, 당분간 상방 압력 우세

• 01미 연준의 매파적 스탠스와 미국 경제의 강세가 달러 강세를 지속시킬 가능성이 높다.
• 02금리선물시장에 따르면 올해 9월과 내년 3월에 미국 금리가 각각 인상될 가능성이 가격에 반영되어 있다.
• 03유로존의 심리가 악화되고 미국의 제조업과 서비스업 PMI가 6월에도 확장세를 유지하고 있어 달러의 상대적 강세 압력이 커질 수 있다.
• 04다만 ECB와 BOJ 등의 긴축 움직임이 하반기에 추가로 나타날 가능성이 있지만, 경제성장이 뒷받침되지 않는 국가의 금리 인상은 제한적일 것으로 보이며 외환시장에 이미 반영되었을 가능성이 있다.
• 05달러의 방향성은 워시 의장의 비둘기파적 정책 기조가 확인될 때까지는 확정적으로 바뀌지 않을 것으로 판단된다.

• !연준위원들의 인플레이션 압력 확대와 금리 인상 필요성에 대한 경계감이 하반기 금리 인상 기대를 유지시킨다는 점
• !다양한 중앙은행의 긴축 움직임이 나타날 가능성은 있으나 각국의 경제 성장 탄력에 따라 금리 인상 폭이 제한적일 수 있다는 점

미 연준의 매파적 스탠스와 달러 강세 가능성이 높다. 금리선물에선 올해 9월과 내년 3월에 금리 인상 가능성이 반영되어 있다. 다만 하반기에 각국의 긴축이 추가될 수 있어도 성장 부진 국가는 금리 인상이 제한적일 수 있다.