엔화 고공행진, 당국 개입 나올까

• 01달러/엔 환율이 161.73엔으로 1986년 10월 30일 이후 최고치를 기록했다.
• 02레버리지 펀드의 엔화 순매수 포지션이 6월 2주차 기준 -11.5만 계약으로 2017년 이후 최저치를 기록했다.
• 03미-일 금리차 확대가 엔화 약세의 배경으로 작용하고 있다.
• 04일본 외환당국의 직접적인 개입은 미미하며, 구두개입 수준으로 확인된 사례가 있다.
• 05미국 금리 상승의 지속과 달러 강세가 엔화 약세를 지속시키고 있다.

• !미국 금리 상승 및 강달러 영향으로 개입 효과가 약화될 우려가 있다.
• !주요국 통화 대비 엔화 가치가 달러 대비로만 약세가 두드러진다.
• !대규모/반복적 개입은 미국채 매도를 동반할 가능성이 있다.

달러/엔 환율이 161.73엔으로 1986년 이후 최고치를 경신했다. 엔화 약세의 주된 원인으로 미-일 금리차 확대가 작용하고 있으며 구두개입 수준의 외환당국 개입이 확인됐다. 미국 금리 상승 지속과 달러 강세로 엔화 약세가 지속될 가능성이 높다.