키움 글로벌 7월 Monthly - 창과 방패

• 01연준의 완화 가능성이 높아지는 환경에서 7월 미국 증시 하단이 지지될 것으로 본다
• 0226년 2분기 이익 성장률이 22%로 증가했고 사상 최고 마진이 14.1%로 기록되었다는 점이 시장 하단 지지의 요인이 된다
• 03상대적으로 반도체 조정이 있어도 SW, 금융, 헬스케어로의 자금 순환이 하방 리스크를 완충할 가능성이 있다
• 04국채 발행 확대에 따른 장기금리 상승과 중간선거 불확실성이 상단 돌파를 어렵게 하는 제약 요인으로 작용한다
• 05반도체 쏠림으로 인해 선별적 차익실현 압력이 있다

• !S&P500의 12개월 선행주가수익비율(PER)이 20~21배 수준에서 6,800~7,800포인트의 박스권 흐름이 예상된다는 시나리오가 제시된다

연준 완화 기대 속 7월 미국 증시 하단은 지지될 가능성이 있다. 26년 2분기 이익은 22% 증가했고 마진은 14.1%로 사상 최고치에 근접했다. 반도체 조정에도 SW·금융·헬Healthcare로의 자금 순환이 하방 리스크를 완충할 전망이나 국채 발행 증가로 장기금리 상승과 중간선거 불확실성이 상단 돌파를 제약한다.