투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 지난 기간에 KOSPI 지수는 6,652.93포인트 증가했다.; 상위 두 종목(SK하이닉스, 삼성전자)이 68%에 해당하는 4,529.77포인트의 증가에 기여했다.; 12개월 선행 PER은 8.17배에서 8.46배로 상승했고, 12개월 선행 EPS는 293.7원에서 1,070.0원으로 상승했다.. 리스크: 이익 추정치가 가격에 반영되는 시차가 존재한다.; 컨센서스 대비 업사이드는 SK하이닉스와 삼성전자의 이익 가정 차이에서 대부분 발생한다..

REPORT · 메리츠증권

이익만큼 오른 KOSPI

2026-06-23읽는 데 약 1분

요약 · TL;DR

01지난 기간에 KOSPI 지수는 6,652.93포인트 증가했다.
02상위 두 종목(SK하이닉스, 삼성전자)이 68%에 해당하는 4,529.77포인트의 증가에 기여했다.
0312개월 선행 PER은 8.17배에서 8.46배로 상승했고, 12개월 선행 EPS는 293.7원에서 1,070.0원으로 상승했다.
04KOSPI의 상승 원인은 EPS 요인과 PER 요인의 합으로 설명될 수 있으며, 이 중 약 6,478.16포인트가 EPS로 설명된다.
05향후 일정에서 이익 추정치의 상향은 지수 수준에 중요한 변수로 작용할 것이며, 이익 추정치에 따른 지수 레벨은 기본(Base) 요인으로, 추가 업사이드는 멀티프로 설명될 가능성이 있다.

리스크

!이익 추정치가 가격에 반영되는 시차가 존재한다.
!컨센서스 대비 업사이드는 SK하이닉스와 삼성전자의 이익 가정 차이에서 대부분 발생한다.
!2027E 순이익을 1,093.0조원으로 추정하나 컨센서스는 938.8조원으로 추정되어 차이가 있다.

본문

KOSPI는 상승했고 상위 두 종목인 SK하이닉스와 삼성전자가 약 4,529.77포인트의 상승에 기여했다. 12개월 선행 PER은 8.17배에서 8.46배로 상승했고, 선행 EPS는 293.7원에서 1,070.0원으로 올랐다. 이익 추정치의 상향이 지수 수준에 중요한 변수로 작용할 가능성이 있으며, 이익 추정치에 따른 지수 레벨은 기본 요인으로, 추가 업사이드는 멀티프로 설명될 가능성이 있다.

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