[6월 4주] 기대 인플레이션 안정이 남긴 숙제

• 01미국과 한국의 국채 듀레이션 축소 의견은 유지된다.
• 02미국 5월 소매판매가 명목 기준으로 전년동기대비 6.9% 증가했고 실질 기준으로는 1.3% 증가했다.
• 036월 FOMC는 매파적이었으며 물가 안정과 금융시장 관점에서의 긴축 기조가 유지되었다.
• 04미국 금리의 특징은 장단기 스프레드 축소 및 BEI 하락이며 2s10s 스프레드가 최근에 크게 축소되었다.
• 0510년 기대 인플레이션(BEI)은 2.27%로 하락했고 이는 유가 하락과 연준의 긴축 기조가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.

• !또한 투자자 입장에서는 긴축이 선행되어야 기대 인플레이션이 안정될 것이라는 전제가 작용하고 있다.
• !미국 경기 둔화 리스크가 커지면 긴축 기조 완화가 필요해질 수 있다는 가능성도 있다.

미국과 한국의 국채 듀레이션 축소 기조가 유지되고 있다. 5월 미국 소매판매가 전년동기대비 명목 6.9%, 실질 1.3% 증가했다. 6월 FOMC는 매파적이었고 긴축 기조가 계속되며 2년과 10년 금리 스프레드 축소와 BEI 하락이 관찰된다.