디스인플레이션 국면 다시 오나?

• 013분기에 디스인플레이션 국면이 재현될 가능성이 높다고 판단된다.
• 02유가 하락이 물가 둔화 압력을 키우며 디스인플레이션 확산에 기여할 것으로 예상된다.
• 03에너지 공급망 차질에 국한된 현재의 공급망 문제로 물가 리스크가 과거보다 빠르게 완화될 여지가 있다.
• 04현재 고용시장의 임금상승률이 과거보다 낮아 물가 상승 압력이 약화될 가능성이 있다.
• 05연내 추가 금리인상 가능성은 디스인플레이션의 가시화 여부에 따라 낮아질 수 있다.

• !미 연준의 금리정책 결정은 물가 흐름과 데이터에 크게 의존한다는 점이 리스크 요인으로 작용한다.
• !미국-이란 간 추가 협상과 같은 외부 리스크가 유가를 변동시켜 물가에 영향을 줄 수 있다.
• !연내 금리인상 여부를 좌우할 TF 최종 결과 발표 시점에 따라 정책 방향이 달라질 수 있다.

향후 분기에서 디스인플레이션 국면 재현 가능성이 높아 보인다. 유가 하락이 물가 둔화 압력을 키워 디스인플레이션 확산에 기여할 수 있다. 연내 금리 인상 여부는 디스인플레이션 가시화 여부에 따라 달라질 수 있다.