알파를 창출하는 커버드콜액티브ETF

• 01커버드콜액티브 ETF는 기초자산 주식을 매수하면서 동시에 해당 자산의 콜옵션을 매도하는 전략이다.
• 02콜옵션 매도 프리미엄을 수익으로 확보할 수 있지만 상승장이 지속되면 행사가격을 넘는 추가 이익은 얻지 못하는 구조적 한계가 있다.
• 03최근 코스피 상승 국면에서 커버드콜 ETF의 수익률이 일반 ETF 대비 부진했다.
• 04이론적으로 지수 수익률을 더 충실히 추종하는 구조가 가능하나, 이를 위해서는 데일리 옵션의 활용이 필요하다.
• 05S&P500은 데일리 옵션이 도입되어 있어 이를 활용한 ETF가 존재하는 반면, KOSPI200은 데일리 옵션이 도입되지 않아 ETF가 아직 부재하다.

• !커버드콜 전략의 구조적 한계로 인해 상승장을 따라가지 못하는 리스크가 있다.
• !지수 파생상품의 옵션 도입 여부에 따른 ETF 출시 여부가 투자 가능성에 영향을 준다.

커버드콜액티브 ETF는 기초자산 주식을 매수하면서 해당 자산의 콜옵션을 매도해 프리미엄으로 수익을 확보한다. 그러나 상승장이 지속되면 행사가격을 넘는 추가 이익을 얻지 못하는 구조적 한계가 있다. 최근 코스피 상승 국면에서 수익률은 일반 ETF 대비 부진했고, 데일리 옵션 활용 여부가 ETF 출시 가능성에 영향을 미친다.