[주간 강테마] 잠시 방어주와 쉬어가기

• 01방어주와 AI 밸류체인 간 테마의 순환매가 지난주 매크로 환경에 따라 나타났다고 설명한다
• 02금리 인상 우려와 중동 전쟁 우려가 커질 때 방어주가 주가를 방어했고 우려가 해소되면 기술주 중심으로 순환매가 확대되었다
• 03CPI 발표 이전에는 건강관리, 필수소비재, 리츠가 방어주 중심으로 신고가를 기록했고 해당 기간의 주요 지수 평균 수익률은 하락했으며 방어주 수익률은 상승해 시장을 아웃퍼폼했다
• 04수익률 상위 기업들 가운데 소비재 기업들이 주도했고 Casey’s General Stores와 J.M.Smucker가 어닝 서프라이즈를 달성했고 백화점주는 외국인 매출 확대 및 자산 상승 효과로 실적 기대감이 높아져 방어주 매력이 강화되었다
• 05CPI 발표 이후 불확실성 해소로 AI 밸류체인 테마가 빠르게 반등했고 반도체 CapEx 모멘텀이 지속되며 국내 반도체 장비주의 주가가 평균 28.7% 상승했다
• 06신고가 흐름은 전반적으로 전공정 장비주를 중심으로 형성되었으나 후공정 장비주도 새롭게 등장했다
• 07SK하이닉스의 한미반도체 및 한화세미텍 TC 본더 발주 소식이 후공정 설비 투자 기대감을 자극해 신고가의 요인이 되었다

• !금리와 매크로 변수의 변동성 확대 가능성에 따른 주가 변동 위험
• !AI 밸류체인 테마의 과도한 상승에 따른 조정 위험
• !주요 반도체 장비주의 공급망 및 설비 투자 일정의 불확실성

방어주와 AI 밸류체인 테마의 순환매가 최근 매크로 환경에 따라 나타났으며, CPI 발표 전 건강관리 등 방어주가 강세를 보였다. CPI 발표 이후 AI 밸류체인 테마가 반등하고 반도체 장비주 주가가 평균 약 28.7% 상승하는 흐름이 확인되었다. 신고가 흐름은 전공정 장비주 중심으로 형성되었고 후공정 설비 투자 기대감도 커졌다.