[Digital Issue Scan] 스트래티지, 비트코인 추가 매..

• 01스트래티지는 5월 말에 우선주 STRC의 배당 재원 확보를 위해 32BTC를 매도하였다가, 이후 보통주 신규 발행 및 매도를 통해 자금을 마련해 1,550BTC를 재매수하였다.
• 02매도 규모가 매수 규모보다 작아 보이지만 스트래티지의 비트코인 추가 매도 우려가 여전히 존재한다.
• 03자금 조달 구조상 2020~2024년 전환사채 발행, 2025년 이후 우선주 발행 및 보통주 신규 발행 및 매도를 통해 비트코인 매입 자금을 조달해 온 것이 확인된다.
• 04STRC의 변동 배당률은 초기 9.0%에서 11.5%까지 상승했고, 배당 주기는 월 1회에서 월 2회로 최근 변경되었다.
• 05STRC의 시장가(95.81달러)는 발행가(100달러)보다 낮아 우선주 수요가 충분하지 않으며 배당 부담이 현금 운용에 부담으로 작용할 수 있다.

• !스트래티지가 달러 준비금 10억 달러를 보유하고 있어 단기간에 대규모 비트코인 매도 가능성은 제한적이다.
• !다만 연간 우선주 배당 금액이 약 17억 달러인 점은 소규모 비트코인 매도 가능성을 배제하지 않는다.
• !비트코인 가격의 추세 반등이 필요하지만 최근 가격 흐름과 매크로 여건으로 단기간 내 강한 반등이 어려울 것으로 분석된다.

스트래티지는 5월 말 우선주 배당 재원 확보를 위해 32BTC를 매도한 뒤 보통주를 통해 자금을 마련해 1,550BTC를 재매수했다. 다만 매도 규모가 매수보다 작아 보이나 비트코인 추가 매도 우려가 남아 있다. 달러 준비금은 10억 달러로 단기간 대규모 매도 가능성은 제한적이나 연간 우선주 배당 약 17억 달러로 소규모 매도 가능성은 남아 있다.