DS전략이슈 06/11(목)

• 01미국 실질 시간당 임금이 최근 석 달 연속 마이너스를 기록하고 있어 실질임금 역성장이 소비에 압박을 주고 있다
• 02브로드컴 실적 노이즈와 오라클 실적 부진이 하방 압력으로 작용하고 있다
• 03구글의 850억 달러 주식 발행과 스페이스X 상장 관련 이슈, 소프트뱅크의 오픈AI 지분 담보 마진론 교착 등이 악재로 작용하고 있다
• 04오픈AI와 앤트로픽의 외부 자금 조달 여건 악화가 증시 상장으로의 의존도를 높이고 있다
• 05AI 데이터센터 향 CAPEX의 정당화 가정이 양대 랩 매출의 연간 두 배 성장 가정에서 사용량이 중국 모델로 이전하면 흔들릴 수 있다

• !실질임금 역성장을 장기화할 경우 소비 약화 리스크가 지속될 수 있다
• !외부 자금 조달의 어려움이 외생적 요인으로 지속되면 AI 관련 수요 전망이 더 악화될 가능성이 있다
• !미국 모델의 비용 대비 수요 가정이 변화하면 AI 데이터센터 관련 투자 회수 기대가 낮아질 수 있다

미국의 실질 시간당 임금이 석 달 연속 마이너스를 기록하며 소비에 대한 부정적 기여가 지속될 우려가 있다. 브로드컴과 오라클의 부진으로 하방 압력이 강화되고, 구글의 주식 발행 이슈 및 소프트뱅크의 담보 마진론 이슈가 외부 요인으로 악재로 작용한다. 외부 자금 조달 여건 악화와 AI 데이터센터 투자 수요 가정의 변화가 AI 관련 수요 전망을 더 약화시킬 수 있다.