금리는 기회를, 스프레드는 수익을 준다

• 01금리 상승 시기가 공급량 증가로 이어져 공급-수요의 불균형을 형성하고 스프레드가 확대될 수 있는 환경이 조성된다.
• 02초우량 부문과 우량 부문에서 순발행 기조가 과거 평균 수준으로 회귀하고 있으며 FRN 발행이 증가하는 추세가 나타난다.
• 03은행채의 금리 상승기에 FRN 발행 증가로 변동금리 수요에 대응하는 발행 기조가 나타난다.
• 04섹터별로 공사채는 SOC 중심의 순발행 기조를 보이고 MBS는 순상환을 나타낸다.
• 05하반기 공급 불확실성은 여전히 존재한다.

• !금리 변동성 확대 시 스프레드 상승 가능성이 존재한다.
• !일부 부문은 과거 평균 수준으로 회귀하는 경향이나, 하반기 공급 불확실성은 여전히 존재한다.

금리 상승 시 공급 증가로 인한 수급 불균형 형성으로 스프레드가 확대될 가능성이 있다. 초우량 및 우량 부문에서 순발행 기조가 과거 평균으로 회귀하고 FRN 발행이 증가하는 추세가 보인다. 하반기에도 공급 불확실성이 남아 있어 변동성 확대 요인이 존재한다.