부익부 시대의 소비 확대 - 카지노 편

• 01체험형 소비가 빠르게 수혜를 흡수하는 섹터로, 여행·카지노·콘서트 등 체험형 소비의 회복이 주목받고 있다
• 02마카오의 GGR 구조적 회복과 한국 인바운드 증가가 맞물리며 국내 외국인 카지노에 선별적 접근이 필요하다고 판단된다
• 03레저 업종에 대한 커버리지를 신규 개시하고 Top Pick으로 롯데관광개발, 차선호주로 파라다이스를 제시한다
• 042025년 중국 경제는 수출·제조업 회복과 부동산·내수 부진이 공존하는 모습이나, 자산 효과가 주식시장으로 이동해 고소득층 중심의 소비 회복이 나타나고 있어 체험형 소비가 먼저 회복될 가능성이 있다
• 05중국 정부의 제15차 5개년 계획은 소비 중심의 고품질 성장과 프리미엄 서비스 소비 확대를 추진하고 있어 복합리조트와 카지노의 중장기 성장 기반이 강화될 전망이다

• !자산 효과의 변동성과 계층 집중으로 사회 전반의 소비 반등 폭이 제한될 수 있다
• !VIP 및 Premium Mass 중심의 카지노 산업에 수요가 집중될 가능성이 있다
• !마카오 및 국제 관광객의 경기 변동에 따라 매출이 민감하게 변동할 수 있다

체험형 소비가 빠르게 회복되며 여행·카지노·콘서트 등 체험형 소비의 회복이 주목받고 있습니다. 마카오의 GGR 구조적 회복과 한국 인바운드 증가로 국내 외국인 카지노에 선별적 접근이 필요하다고 판단됩니다. 레저 업종 커버리지를 신규 개시하고 Top Pick으로 롯데관광개발, 차선호주로 파라다이스를 제시합니다.