06/08 Kiwoom Fixed Income Weekly Review

• 01지난주 국고채 금리는 환율 급등과 한은 긴축 경계로 큰 폭 상승하며 마감했다.
• 02초반에는 물가 경계와 30년물 입찰 부담으로 장기물 중심의 약세가 나타났고 물가가 예상치를 웃돌자 연쇄 인상 우려가 커졌다.
• 03미국 지표 호조와 달러-원 급등으로 외국인 선물 매도가 확대되어 국내 시장이 다른 아시아 채권 대비 약세를 보였다.
• 04주 후반 레바논 휴전 합의에도 환율 불안 및 주말 이벤트 경계, 초장기 수요 약화가 작용해 3년물 금리가 2023년 11월 이후 최고치까지 상승했다.
• 05미국채 금리는 단기물 중심 상승으로 커브 플래트닝이 나타났다.
• 06주 초반 이란 협상 중단 보도에 따른 유가 급등과 금리 상승 압력이 있었으나 트럼프 진화 발언과 ISM 제조업 물가지수 하락으로 낙폭이 제한됐다.
• 07이후 종전 협상 기대와 유가 하락, 주간 실업 증가 등으로 금리가 일부 안정되었으나 JOLTS 구인건수, ADP 고용, ISM 서비스업 지표가 견조하게 나타남.
• 08주 후반 5월 비농업고용이 큰 폭으로 증가하고 이전 수치까지 상향 조정되자 연준의 금리 인상 기대가 강화되며 2년물 금리가 작년 2월 이후 최고치로 급등했다.
• 09중동발 유가 변수는 장기물 금리의 상단을 흔들었지만 고용 호조와 기대 인플레이션 경계가 단기물에 더 큰 압박을 주며 커브 플래트닝이 나타났다.

• !거시경제 변수의 불확실성 증가로 금리 흐름 변동 가능성은 여전히 존재한다.

다음 주 국고채 금리는 물가 경계와 연쇄 금리 인상 우려로 상승 압력이 지속됐다. 미국 지표 호조와 달러 강세로 국내 채권은 다른 아시아 채권 대비 약세를 보였고, 연준 금리 인상 기대가 커지며 2년물 금리가 높아졌다. 다만 단기물에 대한 압박은 고용 지표 호조와 인플레이션 경계가 유지되며 부분적으로 완화되었다.