3고 현상, 악재지만 위기 시그널은 아니다

• 01미국 증시 및 주요 자산시장이 하락했으나 전반적인 증시 호황과 경기 사이클의 기조에는 큰 변화가 없다고 본다
• 02유가 불안 지속으로 3고 환경이 3고 현상으로 전환되어 단기적으로 증시 조정압력이 확대될 수 있다고 판단한다
• 036월 예정 이벤트들(5월 물가지표, 6월 FOMC, 스페이스 X 공모 청약)이 단기 악재로 작용할 수 있다고 본다
• 04국내 역시 고유가 영향으로 고금리, 고물가, 고환율이 동시 악재를 만들어 투자심리에 부담을 준다
• 05원화 가치 하락과 달러-원 환율 급등은 외국인 순매도와 달러 수급 불안을 포함한 요인으로 작용한다

• !외국인 주식 순매도 규모가 커져 달러 수급 불안이 심화될 수 있다
• !정부와 한은의 개입 의지가 약화되면 환율 급등에 따른 추가적 투기적 수요가 커질 위험이 있다
• !글로벌 반도체 주가의 단기 급등 이후 차익실현 압박이 지속될 가능성이 있다

미국 증시 하락에도 전반적 경기 기조에는 큰 변화가 없다고 판단된다. 유가 상승으로 단기적으로 증시 조정 압력이 확대될 가능성과 6월 이벤트가 악재로 작용할 수 있다. 원화 약세와 달러-원 급등으로 외국인 순매도와 달러 수급 불안이 악재 요인으로 작용한다.