(Macro Snapshot) 자본수지가 결정하는 원화의 방향성

• 01원/달러 환율이 1,500원대에서 상승 압력을 지속하고 있다.
• 02원화의 약세 원인은 중동 지정학적 불확실성과 외국인 순매도에 따른 국내 자금 흐름 약화 두 가지가 주요 배경이다.
• 03원화의 하방 경직성은 외국인 주식 자금 흐름의 향방에 크게 좌우될 것으로 판단된다.
• 04경상수지 흑자 확대에도 자본수지에서의 대규모 자본 유출이 환율 상승 압력으로 작용한다.
• 05장기적으로 외국인 주식 자금 흐름의 개선 여부가 단기 환율 방향성을 결정하는 핵심 변수로 작용할 것이다.

• !외국인의 국내 주식 매도가 지속될 경우 환율 상승 압력이 완화되기 어려울 수 있다.
• !중동 리스크가 지속되거나 악화될 경우 환율 방향성에 추가 변동이 나타날 수 있다.

원/달러 환율이 1,500원대에서 상승 압력을 지속하고 있다. 외국인 주식 자금 흐름의 방향과 중동 지정학적 리스크가 환율 방향성에 큰 영향을 미치며, 자본수지에서의 대규모 유출이 환율 상승 압력으로 작용한다. 장기적으로 외국인 주식 자금 흐름의 개선 여부가 단기 환율 방향성을 결정하는 핵심 변수다.