05/29 Weekly Macro

• 01다음 주 한국에서는 5월 수출입 동향과 소비자물가 상승률이 발표될 예정이며, 반도체 중심 수출 호조가 두 자릿수 증가율 흐름을 이어갈 것으로 예상된다는 내용이 제시되어 있다.
• 02국제유가 상승 영향으로 소비자물가 상승 폭이 확대될 것으로 전망되어, 반도체 수출 호조와 물가 상승 압력이 통화정책 측면에서 추가 긴축 명분을 강화하는 요인으로 작용할 수 있다고 언급되어 있다.
• 035월 금융통화위원회에서 연내 기준금리 인상 가능성을 열어둔 만큼, 해당 지표 결과가 금리 인상 기대를 높이는 계기가 될 것으로 전망되어 있다.
• 04미국에서는 ISM 제조업지수와 5월 고용보고서가 발표될 예정이며, ISM 제조업지수는 소폭 개선되고 AI 투자 사이클에 따른 수요 기대가 이를 뒷받침할 것으로 예상된다고 제시되어 있다.
• 05미국 고용시장에서는 실업률이 4.3%로 유지되는 가운데 비농업부문 신규고용이 9만 명 수준으로 둔화되고 시간당 평균임금 상승률도 전년동월 대비 둔화 흐름을 이어갈 것으로 전망되어, 연준의 추가 긴축보다는 현행 정책금리 유지 가능성을 높이는 요인이 될 수 있다고 언급되어 있다.
• 06미국과 이란이 60일간 휴전 연장을 포함해 핵 프로그램 협상 개시를 위한 양해각서에 잠정 합의했으며 트럼프 대통령의 최종 승인만 남아 있다는 점이 제시되어 있다.
• 07지정학적 리스크가 완화되면 국제유가 상승 압력이 낮아져 비용 인플레이션 우려와 연준의 긴축 경계감도 함께 완화될 수 있다고 서술되어 있다.
• 08국제유가 상승 압력 완화와 함께 미국 시장금리 하락 요인이 발생하고 금융시장 전반에 우호적인 환경이 제공될 것으로 예상된다고 제시되어 있다.

• !지정학적 리스크가 완화되지 않을 경우 국제유가 상승 압력이 낮아지기 어려워 비용 인플레이션 우려와 연준의 긴축 경계감이 완화되지 않을 수 있다고 언급되어 있다.
• !미국 고용지표에서 비농업부문 신규고용 둔화와 임금 상승률 둔화 흐름이 예상과 달리 나타날 경우 연준의 추가 긴축보다는 정책금리 유지 가능성이 약화될 수 있다고 해석될 여지가 있다.

다음 주 한국에서는 5월 수출입 동향과 소비자물가 상승률이 발표될 예정이며, 반도체 중심 수출 호조가 두 자릿수 증가 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 다만 국제유가 상승 영향으로 물가 상승 폭이 확대되면 추가 긴축 명분이 강화될 수 있어, 5월 금융통화위원회에서 연내 기준금리 인상 가능성도 함께 점검될 전망이다. 미국에서는 ISM 제조업지수의 소폭 개선과 함께 고용지표가 신규고용 9만 명 수준, 실업률 4.3% 유지 및 임금상승률 둔화 흐름을 시사할 것으로 보이며, 지정학적 리스크 완화가 유가 상승 압력을 낮춰 금리 하락과 금융시장 우호적 환경을 뒷받침할 것으로 예상된다.