유가와 금리는 언제까지 동행할까

• 01미국 국채 10년물 금리는 이란과의 합의 기대가 반영되면서 유가 하락과 함께 4.5%를 하회하기 시작했다.
• 02유가가 배럴당 80달러까지 큰 폭으로 하락하더라도 금리가 유의미하게 함께 하락할 가능성은 낮다고 판단했다.
• 03소비자신뢰지수와 미시간대 소비자심리지수의 흐름이 상반되며, 그 차이는 노동시장에 무게를 두는 지표와 가계 금전 사정 및 기대인플레이션에 민감한 지표의 방법론 차이에 기인한다고 설명했다.
• 045월 기준으로 미시간대 지수 대비 소비자신뢰지수의 배율이 2.07배로 역대 최고 수준을 기록했다고 언급했다.
• 05소비자 심리와 물가 지표의 조합을 근거로 현재 미국 경제의 경계감이 인플레이션에 의해 지배되고 있다고 결론냈다.

• !이란과의 합의로 호르무즈 해협이 조기에 정상화되더라도 유가 고점이 물가 고점으로 연결되는 시차가 길어질 수 있다고 제시했다.
• !실질 소득 감소와 같은 요인이 인플레이션 리스크를 자극할 수 있으며, 노동시장 견조함을 고려할 때 임금 상승 압력이 재차 커질 가능성이 있다고 언급했다.

미국 국채 10년물 금리는 이란과의 합의 기대가 반영되며 유가 하락과 함께 4.5%를 하회하기 시작했으나, 유가가 배럴당 80달러까지 떨어져도 금리가 유의미하게 함께 하락할 가능성은 낮다고 봤다. 또한 소비자신뢰지수와 미시간대 소비자심리지수가 상반된 흐름을 보이며, 5월 기준 배율이 2.07배로 역대 최고 수준이라 인플레이션에 대한 경계감이 미국 경제를 지배한다고 정리했다. 이란 합의로 호르무즈 해협이 조기 정상화돼도 유가 고점이 물가로 연결되는 시차가 길 수 있고, 실질 소득 감소와 노동시장 견조로 임금 상승 압력이 재차 커질 수 있다는 점을 리스크로 제시했다.