같은 궤도, 다른 속도

• 01주택시장은 거래와 재고가 완만하게 정상화되며 회복에서 확장으로 전환되는 구간이라고 본다.
• 02임대료와 집값은 인플레이션보다 낮은 수준에서 완만하게 성장한다고 본다.
• 03제한적인 신규 공급과 양호한 가계 소득이 주택시장의 하방을 지지한다고 본다.
• 04상업용 부동산은 신규 개발이 가능한 수준으로 확장이 시작되는 초입 구간이라고 본다.
• 05금리와 Cap rate 조정으로 밸류에이션 부담이 상당 부분 해소된다고 본다.
• 06NOI 성장과 멀티플 정상화가 동시에 기대되는 구간이라고 본다.

주택시장은 거래와 재고가 완만하게 정상화되며 회복 국면에서 확장으로 전환되는 구간으로 본다. 임대료·집값은 인플레이션보다 낮은 수준에서 완만하게 성장할 것으로 전망되며, 제한적인 신규 공급과 양호한 가계 소득이 하방을 지지한다. 금리 및 Cap rate 조정으로 밸류에이션 부담이 상당 부분 해소되고, NOI 성장과 멀티플 정상화가 함께 기대된다고 본다.