[하나채권] [5월 금통위 프리뷰] 책임론 vs 신중론

• 01보고서는 글로벌 중앙은행이 책임론과 신중론 사이에서 정책 방향을 고민하고 있다고 정리했다.
• 02책임론은 유가 충격의 인플레이션 영향을 일시적으로 방치한 뒤 기대인플레이션이 임계 수준을 넘을 경우 비판을 피하기 어렵다는 관점으로 설명되었다.
• 03신중론은 이란 사태 이후 유가 급등을 공급 측 충격으로 보고 과잉 긴축 같은 과민 반응을 하지 않는 것이 적절하다는 대응을 제시하는 것으로 서술되었다.
• 04보고서는 주요국 중앙은행 정책 당국자들의 심리에 물가안정 실패 트라우마가 영향을 주고 있다고 언급했다.
• 05보고서는 ECB 위원들 사이에서 신뢰도를 지키기 위해 인상이 불가피할 수 있다는 발언이 나왔다고 밝혔다.
• 06보고서는 한국은행에서도 일부 금통위원이 기준금리 인상 사이클을 시사했다고 서술했다.
• 07보고서는 5월 경제전망에서 성장률과 인플레이션이 모두 2% 중반대로 상향 조정되었고, 점도표의 6개월 후 기준금리 전망 경로가 높아질 것이라고 전망했다.
• 08보고서는 성장세가 예상보다 강하다는 점 때문에 신중론보다 책임론이 앞서는 상황이라고 결론지었다.

글로벌 중앙은행들은 책임론과 신중론 사이에서 정책 방향을 조율하는 흐름으로 정리되었다. 5월 경제전망에서 성장률과 인플레이션이 모두 2% 중반대로 상향됐고, 점도표 기준 6개월 후 기준금리 경로 전망도 상향되며 신중론 대비 책임론 쪽이 우세하다고 결론 내렸다.