THE GLOBAL 주간 증시 전략

• 01선진국 장기국채금리는 2025년 이후 높은 수준에서 횡보해 오다가 5월 들어 이란 전쟁 리스크가 확대되면서 미국 국채 10년물과 30년물의 임계 수준을 넘나들기 시작했다.
• 02선진국 장기국채금리가 높은 수준을 유지하는 배경으로 러-우 전쟁, 미국 관세, 이란 전쟁 등 환경 변화에 대응하기 위해 재정 지출을 늘려야 하는 상황이 제시되었다.
• 03재정적자 악화와 국채 이자 부담 증가, 경기부양을 위한 공공지출 확대 등으로 정부 부채와 재정적자가 커지면서 재정의 역할이 정책 최우선 고려사항이 되었다는 설명이 포함되었다.
• 04국채 발행 증가와 보유채권 평가손실 확대에 따른 기관투자자 국채 매도 등으로 국채 유통 물량이 늘어 장기국채금리의 하락이 제한되었다고 언급되었다.
• 05이란 전쟁의 종전이 지연되는 가운데 물가 관련 지표 발표가 이어지며 물가 상승 우려가 반영되었고, 이 과정에서 선제적 통화정책 대응이 중립금리와 기간 프리미엄을 확대시키면서 장기 국채금리가 더 상승했다고 설명되었다.

2025년 이후 선진국 장기국채금리는 높은 수준에서 횡보하다가 5월 들어 이란 전쟁 리스크 확대와 함께 미국 국채 10년·30년물의 임계 수준을 넘나들기 시작했다. 러-우 전쟁, 관세, 이란 전쟁 등으로 재정지출 확대 필요성이 커지고 국채 발행 증가와 보유채권 평가손실에 따른 매도, 물가 상승 우려 및 선제적 통화정책 대응이 더해져 장기국채금리 하락이 제한된 것으로 설명되었다.