Electronic Shock: AI가 채권을 죽일까?

• 01주요국 통화정책이 지난해까지는 완화 기조였으나, 올해에는 미-이 전쟁 발발 이후 치솟은 유가 영향으로 긴축 기조로 급격히 전환되는 흐름이 나타난다.
• 02전쟁에 따른 공급발 물가충격은 경제에 부정적인 영향을 주며, 그 결과 스태그플레이션을 유발할 수 있다고 본다.
• 03글로벌 금리 상승에는 유가의 공급물가 충격 외에도 다른 변수가 함께 작용하고 있다고 본다.
• 04영국과 일본 등 일부 국가는 재정 건전성 문제가 채권시장에 부정적인 요인으로 작용한다고 본다.
• 05인구구조 변화로 피부양 인구가 경제활동 인구보다 늘고 저축이 감소하며 사회 비용이 증가하면 금리가 추세적으로 상승할 것이라는 주장이 제기된다.

• !전쟁에 따른 공급발 물가충격이 스태그플레이션을 유발해 수요를 훼손하고 금리를 낮추는 방향으로 이어질 수 있다는 우려가 제시된다.
• !재정 건전성 문제가 있는 국가에서는 채권시장에 추가적인 악재로 작용할 수 있다.

주요국 통화정책이 지난해까지는 완화였으나, 미-이 전쟁 이후 급등한 유가 영향으로 올해 긴축 기조로 빠르게 전환되는 흐름이 나타났다. 전쟁발 공급 물가충격은 스태그플레이션 가능성을 높이며, 금리 상승에는 유가 외 변수와 재정 건전성 문제(영국·일본 등)도 함께 작용한다. 다만 공급충격이 스태그플레이션을 통해 수요를 훼손해 금리를 낮추는 방향으로 이어질 수 있다는 우려도 제기된다.