REPORT · 메리츠증권
일본 금리 상승, 대규모 자금 복귀 일어날까?
2026-05-21읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 015월 19일 종가 기준으로 한국 10년 금리는 4.21%이며 YTD 기준 82.00bp 상승했다.
- 025월 19일 종가 기준으로 일본 10년 금리는 2.79%이며 YTD 기준 72.60bp 상승했다.
- 03일본 10년 명목금리는 2025년 10월 이후 현재까지 114.00bp 상승하는 동안 실질금리가 41.90bp, BEI가 72.10bp 올랐다고 제시했다.
- 04BOJ는 2024년부터 국채 매입 규모를 축소(QT)하며 JGB 수요 공백을 유발하는 요인이 되었다고 설명했다.
- 05일본은 2025년 말 기준 순국제투자포지션(NIIP)이 3.7조 달러이며 미 국채를 2026년 3월 기준 1.2조 달러 보유 규모로 가장 많다고 제시했다.
- 06일본 투자자의 해외 자산 매각이 이미 대규모로 나타나고 있다고 보기는 어렵다고 언급했다.
리스크
- !금리 안정의 핵심 변수는 중동 전쟁의 협상 진행과 국제유가 흐름이라고 밝혔다.
- !금리 상승이 생명보험사의 평가손실로 이어지는 부담이 추가로 작용한다고 설명했다.
본문
5월 19일 기준 한국 10년 금리는 4.21%(YTD +82.00bp), 일본 10년 금리는 2.79%(YTD +72.60bp)로 제시됐다. 일본 10년 명목금리는 2025년 10월 이후 +114.00bp 상승 동안 실질금리 +41.90bp, BEI +72.10bp가 각각 확대됐으며, BOJ의 2024년 이후 국채 매입 축소로 JGB 수요 공백이 발생하는 요인이 언급됐다.
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