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NDR 후기: 기대 이상의 전방 시장이 온다014620
2026-05-21읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 49,000원
요약 · TL;DR
- 011Q26 성광벤드 연결 실적은 매출 591억 원과 영업이익 66억 원을 기록했다.
- 02영업이익 66억 원은 시장 기대치 118억 원을 44.3% 하회한 수준이다.
- 03리포트는 실적 부진의 주요 원인으로 매출 인식 지연, 미국 관세 비용 인식 시차, 재고자산 평가손실 충당비용 반영을 제시했다.
- 04리포트는 2025년 3분기와 4분기 수주가 각각 508억 원과 525억 원에 그쳐 1Q26 매출 인식 기반이 약했다고 설명했다.
- 05리포트는 1Q26 미국향 매출 비중이 64.1%로 전년 연간 38.4% 대비 25.7%포인트 증가했다고 밝혔다.
리스크
- !리포트는 장기 재고의 경우 미출고 기간이 길어질수록 충당금 설정률이 높아져 평가손실이 손익에 반영될 수 있다고 설명했다.
- !리포트는 재고자산 평가손실 충당이 이후 환입될 가능성은 존재하다고 언급했다.
- !리포트는 중동 지역 프로젝트가 이란 전쟁 영향으로 진행 속도가 늦어져 매출 인식이 지연될 수 있다고 밝혔다.
본문
1Q26 연결 기준 매출 591억 원, 영업이익 66억 원을 기록했으며 영업이익은 시장 기대치 118억 원 대비 44.3% 하회했다. 실적 부진 원인으로 매출 인식 지연, 미국 관세 비용 인식 시차, 재고자산 평가손실 충당비용 반영 등이 제시됐다. 1Q26 미국향 매출 비중은 64.1%로 전년 연간 38.4% 대비 25.7%포인트 증가했다.
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성광벤드014620
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