REPORT · 메리츠증권
미국 경제성장 특징과 한국 수출 함의
2026-05-20읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01미국의 4분기 실질 GDP는 전분기 대비 연율 기준 1.4%로 발표되었으며, 이는 애틀랜타 연은의 GDPNow 추정치와 시장 예상치를 하회했다.
- 02연방정부의 소비와 투자는 전분기 대비 연율 기준 16.6% 감소했으며, 이로 인해 성장률이 1.15%p만큼 위축되었다.
- 03민간 내수는 전분기 대비 연율 기준 2.4% 성장했고 전년 대비 2.5% 성장하며 상대적으로 견조했다.
- 04민간투자는 전년 대비 3.7% 성장했으며, 이 과정에서 AI 관련 투자는 성장률을 6.1%p 높이는 데 기여했다.
- 05AI 투자를 제외한 투자는 투자 성장률을 2.4%p만큼 낮추는 요인으로 작용했다.
- 06AI가 민간투자에서 차지하는 비중은 장기간 21~22% 수준을 유지해 왔으나 2025년 4분기에는 26%까지 상승했다.
리스크
- !연방정부 소비와 투자 감소가 성장률을 추가로 제약할 수 있다.
- !민간소비의 모멘텀이 약화되는 흐름이 지속될 수 있다.
본문
미국 4분기 실질 GDP는 연율 기준 전분기 대비 1.4%로 발표되었으며, 연은 GDPNow 및 시장 예상치를 밑돌았다. 연방정부 소비·투자는 연율 기준 16.6% 감소하며 성장률을 1.15%p 위축시킨 반면, 민간 내수는 연율 2.4% 성장으로 비교적 견조했고, 민간투자는 전년 대비 3.7% 성장에 AI 투자가 성장률을 6.1%p 끌어올린 것으로 나타났다. 한편 연방정부 소비·투자 감소와 민간소비 모멘텀 약화가 성장에 추가 제약 요인이 될 수 있다.
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