INITIATE · 교보증권
변하지 않은 중장기 성장 여력200710
2026-05-20읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 60,000원
요약 · TL;DR
- 01에이디테크놀로지의 2026년 1분기 연결 매출액은 360억원이며 전년 동기 대비 10.4% 증가했다.
- 02에이디테크놀로지의 2026년 1분기 영업손실은 4억원이며 전년 동기 대비 적자 흐름이 지속됐다.
- 03해당 분기의 영업손실은 대형 프로젝트 관련 IP 매입 비용을 인식한 시점과 해당 프로젝트 진행률 매출 인식 시점의 차이에서 비롯됐다.
- 04IP 매입 비용은 전년 동기 약 69억원 수준에서 2026년 1분기 약 190억원 수준으로 증가했다.
- 05대형 프로젝트 관련 매출은 2분기부터 인식될 전망이며 AI/HPC 수주를 중심으로 연간 분기 대비 성장 흐름이 이어질 것으로 전망했다.
리스크
- !용역 매출의 영향이 아직 큰 편이라 분기 실적 변동성이 발생할 수 있다고 언급했다.
- !대형 프로젝트와 관련된 비용 인식과 매출 인식의 시점 차이가 분기 손익에 괴리를 만들 수 있다고 지적했다.
본문
2026년 1분기 연결 매출은 360억원으로 전년 동기 대비 10.4% 증가했으나 영업손실은 4억원으로 적자 흐름이 이어졌다. 영업손실은 대형 프로젝트 관련 IP 매입 비용 인식 시점과 프로젝트 진행률 매출 인식 시점의 차이 영향이며, IP 매입 비용은 약 69억원에서 약 190억원으로 늘었다. 대형 프로젝트 매출은 2분기부터 인식될 전망으로 AI/HPC 수주를 중심으로 성장 흐름이 이어질 것으로 전망됐다.
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