REPORT · 하나증권
[Hana China Weekly] 로컬 GPU 공급 확대로 테크 기업..
2026-05-18읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01텐센트의 1분기 매출은 1,965억위안으로 전년 대비 9% 증가했으며 컨센서스를 1.5% 하회했다.
- 02텐센트의 1분기 순이익은 581억위안으로 전년 대비 22% 증가했으며 컨센서스를 0.6% 상회했다.
- 03텐센트의 1분기 게임 매출은 642억위안으로 전년 대비 8% 증가했으며 중국 매출은 454억위안, 해외 매출은 188억위안을 기록했다.
- 04텐센트의 1분기 게임 매출 성장률 둔화는 춘절 시기 이연에 따른 매출 인식 시점 차이와 관련이 있다.
- 05텐센트의 AI 관련 설비투자는 319억위안으로 전년 대비 16% 증가했으며 대부분 AI 인프라에 투입되었다.
리스크
- !AI 투자로 인한 감가상각 및 운영 비용 증가가 이익률 개선을 일부 상쇄했다.
- !중국 내 기업단 AI 구독 시장은 다수 사업자가 파이를 나누는 구조여서 수익성 개선 여력이 제한적이라는 언급이 있다.
본문
1분기 매출은 1,965억위안으로 전년 대비 9% 증가했으며 컨센서스를 1.5% 하회했습니다. 순이익은 581억위안으로 전년 대비 22% 증가했으며 컨센서스를 0.6% 상회했습니다. 게임 매출은 642억위안으로 전년 대비 8% 증가했고, AI 설비투자는 319억위안으로 전년 대비 16% 증가했지만 관련 비용 증가가 이익률 개선을 일부 상쇄했습니다.
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