REPORT · 한화투자증권
4월 중국 실물지표: 첨단 산업이 버팀목
2026-05-18읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01산업생산은 전년동월대비 4.1% 증가했지만 민간기업 생산 둔화가 이어졌고 국영기업 생산도 약화됐다.
- 02제조업 전체 생산은 전년동월대비 4.0% 증가에 그쳤으나 컴퓨터 등 첨단 제조업 생산은 전년동월대비 12.8% 증가로 상대적으로 강했다.
- 03소매판매는 전년동월대비 0.2% 증가에 그쳤고 재화 소비가 전환해 감소했으며 외식의 소비 둔화도 지속됐다.
- 04고정자산투자는 전년누계 기준 1.6% 감소했으며 인프라 투자는 증가했지만 둔화가 이어졌고 부동산 투자 감소 폭이 확대됐다.
- 05부동산 중심의 투자 회복 지연이 지속되며 민간 투자도 재차 악화됐다.
리스크
- !민간기업과 국영기업의 생산 둔화가 계속되며 제조업 전반의 약세가 나타났다.
- !부동산을 중심으로 투자 회복이 지연되며 내수 회복이 강하지 않다는 점이 부담 요인으로 제시됐다.
본문
산업생산은 전년동월대비 4.1% 증가했지만 민간·국영기업 생산 둔화가 이어졌고 제조업 전체 생산 증가율은 4.0%에 그쳤다. 소매판매는 0.2% 증가에 그쳤으며 재화 소비 전환과 외식 소비 둔화가 지속됐다. 고정자산투자는 전년누계 기준 1.6% 감소로, 부동산 중심 투자 회복 지연이 민간 투자 악화를 동반하는 점이 부담이다.
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