REPORT · 유안타증권
역사적 밴드 하단을 지나는 중376300
이환욱 · 애널리스트2026-05-18읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 49,000원+8.9% vs 이전
요약 · TL;DR
- 011Q26 매출액은 234억원이며 전년동기대비 33.4% 증가했다.
- 021Q26 영업이익은 97억원이며 전년동기대비 76.9% 증가했다.
- 03국내 구독수는 소폭 감소했지만 중국 QQ뮤직 향 로열티 수익과 우호적인 환율 효과가 전사 실적 개선에 기여했다고 언급했다.
- 04국내 버블 플랫폼의 평균 구독수는 전분기 대비 1.5% 감소한 201만명 수준으로 기록됐다.
- 05해외 플랫폼에서 구독수 증가 기조가 이어졌고 앱스토어 구독료가 4,500원에서 5,000원으로 인상되었으며 달러 강세 영향이 탑 라인 성장을 견인한다고 제시했다.
- 06PG 결제 비중은 약 16% 수준을 유지 중이며 연내 20% 수준까지 확대될 예정이라고 밝혔다.
리스크
- !국내 버블 플랫폼의 구독수가 소폭 감소했으며 입점 아티스트 IP 활동 비수기 영향으로 해석된다고 언급했다.
- !시장 컨센서스보다 1Q26 실적이 소폭 하회했다고 밝혔다.
본문
1Q26 매출액 234억원, 영업이익 97억원으로 전년동기대비 각각 33.4%, 76.9% 증가했다.
국내 구독수는 소폭 감소했지만 중국 QQ뮤직 로열티와 환율 효과가 실적 개선에 기여했으며, 앱스토어 구독료 인상과 달러 강세 영향으로 해외 구독 증가 흐름이 이어진 것으로 나타났다.
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