금리 상승은 끝나지 않았을 수도 있다

• 01최근 국고채 금리 상승이 단순한 일시적 과열로만 보기 어렵다는 판단이 제시됨.
• 02성장률이 2027년까지 2% 중반 수준에서 유지될 경우 시장이 잠재성장률과 실질 중립금리를 더 높은 수준으로 다시 평가할 가능성이 있다고 언급됨.
• 03AI·반도체·전력망·방산·첨단산업·복지·지역재정 확대가 동시에 진행되며 재정의 구조적 수준이 전반적으로 올라간다는 주장이 제시됨.
• 042027년 예산이 800조원 규모로 가능하다는 점이 채권시장에 핵심 변수로 거론됨.
• 05세수 증가와 재정 건전성 회복보다 성장 모멘텀을 유지하기 위한 적극 재정의 논리가 더 강하다고 설명됨.

• !세수 회복이 국채 발행 감소로 이어지지 않을 수 있어 국채 금리에 추가 변수로 작용할 수 있다는 점이 리스크로 제시됨.
• !장기금리 4%가 상단이 아니라 새로운 기준점이 될 경우 금리 레벨이 높게 유지될 가능성이 있다는 관점이 제시됨.

국고채 금리 상승이 일시적 과열만이 아니라, 2027년까지 성장률이 2% 중반 수준에서 유지될 경우 시장이 잠재성장률과 실질 중립금리를 더 높은 수준으로 재평가할 수 있다는 판단이 제시됨. 2027년 예산 800조원 가능성과 AI·반도체·전력망·방산·첨단산업·복지·지역재정 확대 등 구조적 재정 확대 논리가 채권시장 핵심 변수로 거론됨. 다만 세수 회복이 국채 발행 감소로 연결되지 않으면 금리에 추가 변수가 될 수 있으며, 장기금리 4%가 상단이 아닌 기준점이 될 경우 금리 레벨이 높게 유지될 위험이 있음.